1 步步高集團簡介

　　始創于1995年的步步高集團，致力于成為中國服務業及商業運營商的龍頭老大，目前擁有兩大產業置業和商業，其中有電器、超市、百貨、餐飲、便利店、娛樂、大型商業地產、金融服務等多業態，并擁有中南零售業最大的現代化物流中心。連鎖門店在湖南、江西各地州市普遍可見，并快速地戰略性地進入四川、重慶、廣西、貴州等省市。截至2013年7月，300多家多業態門店，年銷售超過200億元，提供就業崗位60000多個，緩解了我國就業壓力，同時確定了2016年銷售目標為300億元，2020年銷售目標為1000億元。2008年6月19日，其控股的子公司步步高商業連鎖股份有限公司于深圳證券交易所上市，股票代碼為002251，“步步高”商標被國家工商局認定為“中國馳名商標”。18年來，累計為社會捐款過億元。

　　2 步步高營運資金管理存在的主要問題及分析

　　2.1 流動資產規模較高，盈利能力弱

　　流動資產具有流動性和盈利性，是通過流動資產數量和流動資產占總資產的比重來體現的，它也能維持企業日常生產經營的正常活動。流動資產占總資產比重越高，意味著企業有足夠能力償付到期債務，令人擔憂的是企業閑置的流動資產沒被有效利用，就不具備盈利性，反而增加一些損失。本文分析步步高流動資產規模的變化數據如下。

　　表2-1 步步高流動資產規模及流動比率變化表

　　單位：萬元

　　[＼&2011＼&2012＼&2013＼&2014＼&均值＼&流動資產

　　流動負債

　　總資產

　　流動資產占總資產比重＼&212，479.00

　　218，947.00

　　381，925.00

　　55.63%

　　＼&234，022.00

　　314，587.00

　　518，076.00

　　45.17%

　　＼&233，977.00

　　403，956.00

　　607，994.00

　　38.48%

　　＼&349，300.00

　　501，645.00

　　844，006.00

　　41.39%

　　＼&257，444.50

　　359，783.75

　　308，614.13

　　45.17%

　　＼&][時間

　　] [項目]

　　分析得到步步高近四年總資產中流動資產所占的平均比重為45.17%，這足以說明步步高流動資產規模過高，其原因是營運資金管理者的管理意識淡薄，并且沒有制定明確的營運資金相關政策作為指南，所以企業在享有大規模的流動資產時只保守的認識到流動性和低風險，卻沒有考慮到長遠的利益，忽略了流動資產收益能力弱的缺點。

　　2.2 營運資金效率低，收益能力低

　　存貨周轉率是反映企業銷售能力和流動資產流動性的一個重要指標，同時衡量企業生產經營各環節中存貨營運管理效率狀況的綜合性指標。存貨周轉天數=360÷存貨周轉率，存貨周轉率與存貨周轉天數呈反比，存貨變現速度快是存貨周轉率高的體現，周轉額越大，資金占用水平越低；反之，亦然。因此，通過存貨周轉分析，有利于及時發現存貨管理中的問題，事前解決是企業維持正常經營，保障持續經營的前提，促進企業管理水平提高。

　　步步高存貨周轉期是呈逐漸上升的均勢，這表明步步高存貨周轉速度緩慢，沒有重視營運資金的運營效率，存貨上的大量營運資金不能及時變現，降低了短期償債能力，公司融資困難的同時存貨管理的儲存成本增加。

　　2.3 債務結構不合理，財務風險大

　　企業的生存發展需要靠融資策略的不斷調整來適應市場的變化多端，融資策略的調整要靠合理的判斷，零售企業具有靈活性但也會帶有很大的隨意性，我國零售業的融資渠道以短期負債為主，而負債融資成本與融資風險呈負相關關系，造成財務風險增大，因此，企業要有針對性的對策來合理的規避財務風險。

　　步步高近四年流動負債占總負債的平均比重為96.45%，比流動負債占總資產的平均比重高出34.26%，這么多的流動負債都是通過企業融資得來的，顯然非流動負債所占比重趨于零。造成負債比重大的原因有資本結構缺乏科學規劃，長期負債與短期負債的比例不協調，不能確保企業資金能夠正常周轉。零售業中資金需求大，融資渠道單一困難，間接融資比例過高，股票、債券等直接融資比例相對較低，在將來某一時刻會面臨還本付息的壓力以及遭受不確定的風險，所以企業應拓寬融資渠道，降低流動負債比率，選擇適合自己的資本結構，從而促進企業的持續發展，實現企業價值最大化。

　　2.4 營運資金管理方法傳統落后

　　近年來我國發展最好的行業之一是連鎖零售業。隨著加入WTO后，中國連鎖零售企業規模逐漸擴大，業務多樣化，外資零售業也進入國內，國際化競爭更激烈，資金管理難度加大。步步高在這種不利局勢下進軍南昌，結果一敗涂地，究其原因還是步步高經營管理因循守舊欠科學并已經脫離了企業，這種傳統的管理方法已經不能應對此局面了。所以步步高要注重供應鏈管理，整理出準確的基礎數據和相關信息作為管理模式和規模化大生產的后盾。

　　3 解決步步高營運資金管理問題的對策 　　3.1 優化流動資產結構，加強貨幣資金管理

　　3.1.1 與銀行雙贏合作

　　企業要和銀行之間建立良好的合作關系，便于從銀行籌集資金，同時銀行也可以向公司借款有助于增加公司的正面形象，這樣雙贏的合作還使得公司從其他渠道融資變得更加容易，達到減少貨幣資金持有量的目的。

　　3.1.2 合理運用信用政策

　　企業應充分利用銀行信用和企業信用進行適度融資，通過辦理銀行承兌匯票，把企業之間的商業信用轉化為銀行信用，盡量少的使用現金支付模式，將節約的資金用于再投資合理配置，創造更多的利益。

　　3.1.3 轉變營運資金管理策略

　　企業要采用收支兩條線的現金管理模式，錢賬分管，實行內部牽制制度，相互監督，堵塞漏洞。同時建設網絡信息服務系統，利用快捷的網上交易網銀支付，內部設立專業的財務管理機構進行資金的劃撥和結算。

　　3.2 強化存貨管理，改善供應鏈管理

　　步步高近四年流動資產中存貨所占平均比重45.52%，使得企業資金不能正常周轉，同時增加儲存成本，最后商品價格的提高對顧客失去了吸引力，導致商品囤貨，企業陷入經營困境。因此，步步高要將存貨管理的重要理念灌輸給每位員工，通過引入ERP系統全面掌握存貨信息，從整個供應鏈的角度考慮顯性成本和隱性成本，對存貨進行科學的預測和控制。所謂供應鏈管理就是零售產品從采購、生產、銷售各個環節均參與到存貨管理中，共享存貨管理的相關信息。另一方面，為做到相互制約、相互監督步步高應建立健全存貨內部控制制度。

　　3.3 拓寬融資渠道，優化債務結構

　　通過分析，近四年步步高流動負債中應付賬款所占比重幾乎穩定不變，平均比的短期融資給吸引了。通常應付賬款周轉天數越長越好，這樣企業就無須向銀行貸款，而是通過占用供應商貨款來補充營運資本，但實際生活中這樣容易形成三角債，仍可能導致企業營運資金緊張。這就需要對應付賬款進行管理，通過建立和平愉快的支付貨款過程，步步高利用成本低的應付賬款緩解營運資金的不足，要做到適量做到合理范圍內，同時建立規范的內部支付體系，對供應商做到誠實守信，誠信經營，有助于獲得供應商的信賴，從而得到還款期限延長的機會；另一方面強化應付賬款的管理，通過對應付賬款按折扣條件和付款期限等進行分類整理，最后由專人監督管理，對于已經到期需要歸還的款項，首先要經過有關授權人的檢查審批，審批通過后財務部門才可辦理結算，撥款支付應付賬款，這樣做到內部不相容崗位的相互制約相互監督。

　　3.4 加強財務人員的培訓，學習現代化科學技術

　　企業出現資金結構不合理，獲利能力偏低，最終面臨財務風險，其原因之一是企業財務人員沒有深入了解財務知識，不能做出預測，未能及時發現問題，也不能有效準確的做出決策。所以，步步高應積極鼓勵財會人員強化專業知識結構框架，提高財會人員綜合業務素質，加強職業道德教育培訓。

　　營運資金管理方法是否科學，能否實現很好的回報，是關系零售業生存的重大問題。因此，管理方法要站在面的角度貫穿于企業的供產銷整個環節，而不是局限在簡單的某個點上，為了提高企業管理的科學性和準確性，步步高應建立一個可以全方位了解價值鏈的數據庫，通過加工處理數據庫中囊括的各種信息，最終集成一份科學準確的信息，在此過程中也要加強信息集成管理，防范數據庫中毒風險。